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AGROMERCADO SEMANA DEL 22 AL 26 DE ENERO

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AGROMERCADO SEMANA DEL 22 AL 26 DE ENERO

Semana positiva para los mercados de granos. Fuerte desplome del dólar y fortaleza del petróleo adicionaron impulsos a los commodities. Para los granos gruesos se sumaron como datos alcistas la falta de humedad en Argentina, mientras que, para el trigo, acentuó la tónica alcista la falta de humedad vigente en los principales estados productores de la unión americana.

Maíz

El balance semanal en la Bolsa de Chicago resultó positivo para los precios del maíz, donde los contratos marzo y mayo sumaron 1.14 y 1.18%, al pasar de 138.77 a 140.35 y de 142.02 a 143.69 dólares por tonelada. Los principales fundamentos positivos fueron el aumento del petróleo, la devaluación del dólar y la apreciación del real. Éste último punto no es menor, frente al máximo objetivo vigente para el mercado estadounidense, de reducir el abundante volumen de sus existencias. En efecto, uno de los países que puede complicar el cumplimiento de ese cometido es Brasil. Por esto, si a la menor producción brasileña prevista para el ciclo 2017/2018 se suma una caída en la competitividad por la apreciación del real, se comprende por qué el combo resulta alcista para el maíz estadounidense. Por otra parte, el reporte semanal sobre las exportaciones de los Estados Unidos resultó entre neutro y ligeramente alcista, dado que el viernes el USDA reportó ventas de maíz 2017/2018 por 1´445,900 toneladas, por debajo de las 1´888,300 toneladas del informe precedente, pero por encima de la expectativa del mercado. Además, el organismo confirmó nuevos negocios por 85,100 toneladas del ciclo 2018/2019. No obstante, es importante no perder de vista que, más allá de los fundamentales, la operatoria técnica dominó sobre el cierre de la semana y limitó las ganancias.

Trigo

Con importantes movimientos, el balance de la semana en los Estados Unidos resultó positivo para los precios del trigo. En efecto, en la Bolsa de Chicago las posiciones marzo y mayo del cereal sumaron 4.31 y 4.19%, al pasar de 155.33 a 162.04 y de 160.02 a 166.73 dólares por tonelada. En Kansas, los mismos contratos repuntaron 3.63 y 3.74%, al variar de 157.08 a 162.78 y de 162.13 a 168.20 dólares por tonelada. El principal fundamento alcista para los precios del trigo fue la devaluación del dólar frente al euro y a otras monedas centrales para el comercio de materias primas, dado que resultó un punto a favor para mejorar la competitividad estadounidense, en un mercado dominado por el trigo de la zona del Mar Negro, con Rusia como el líder global. Otro factor alcista que es seguido con mucha atención por el mercado es la falta de humedad que afecta no sólo la región de las Grandes Planicies trigueras, sino los Estados del Sur, como Oklahoma y Texas. Según el mapa de monitoreo de la sequía del Centro Nacional de Mitigación de la Sequía, con datos al 25 de enero, Kansas (es el principal productor de trigo estadounidense con más de 9 millones de toneladas en 2017) y Oklahoma tiene algún nivel de déficit de humedad en el 100% del Estado. La especulación en torno del clima y del estado de los suelos en las principales zonas de producción de trigos de invierno es liderada por los fondos de inversión, que conservan una fuerte posición vendida en el mercado, que podría tender a reducirse si se mantiene el combo dólar débil/déficit hídrico.  Por otra parte, aportó a la firmeza del mercado de trigo el informe semanal sobre las exportaciones estadounidenses, dado que el viernes el USDA reportó ventas del grano fino por 427,200 toneladas, por encima de las 153,000 toneladas del reporte anterior y de la expectativa de los operadores. Además, el organismo confirmó negocios por 26,500 toneladas del ciclo 2018/2019.

Soya

El balance semanal en la Bolsa de Chicago resultó positivo para los precios de la soya, donde los contratos marzo y mayo sumaron 0.84 y 0.86%, al pasar de 359.08 a 362.11 y de 363.21 a 366.34 dólares por tonelada. Entre los fundamentos alcistas que influyeron sobre los precios se destacaron dos por sobre el resto: la devaluación del dólar y la persistente incertidumbre sobre el impacto de la falta de humedad en Argentina. Acerca de las monedas, el derrotero semanal implicó una mejora en la competitividad de las exportaciones estadounidenses, que se complementó con la apreciación del real frente al dólar, que deterioró el posicionamiento de las materias primas exportables brasileñas. En cuanto a lo que ocurre en la Argentina, el mayor impacto fue hacia el mercado de la harina de soya, por su liderazgo en el comercio global. Los operadores estadounidenses confían en poder usufructuar la eventual menor oferta argentina para sumar mercados para la harina estadounidense. En este tópico habrá que tener cuidado de no confundir el rallye observado con tendencias de mercado, en tanto estas no se confirmen, dado que hacia finales de semana observamos la desaceleración de la burbuja. Otro dato que viene siendo persistentemente alcista para productos como la soya y el maíz es el aumento del valor del petróleo, que influye sobre el estado de los agrocombustibles, más allá de las oscilaciones políticas en cuanto al apoyo del Gobierno de Donald Trump al fomento de la producción de biodiésel y de etanol. Resultó negativo para el mercado de soya el informe semanal sobre las exportaciones de los Estados Unidos. En efecto, el viernes el USDA reportó la venta de 616,300 toneladas de frijol de soya 2017/2018, por debajo de la expectativa de los operadores. Además, confirmó negocios por 143,100 toneladas 2018/2019. A este ritmo parecería que se confirmará la baja en las exportaciones estadounidenses y el repunte de estas en Brasil.

 

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